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旧版中国股市：暴风雨前的平静！东方财富网
2006-06-16 06:46| 分析员注意到，自从中行上市的消息确实以来，市场一直比较淡静，除了追随外围市场有一定的下跌外，其实整体上处于一种观望态度。分析员认为，这与市场预留部分资金认购即将发行的中国银行A股有关。 此前，上海证券交易所消息透露，交易所正研究放宽涨幅限制和日内回转（T+0）交易等问题，以改善交易机制及提升市场质量。上交所初步倾向放宽上证50指数成分股的涨跌幅限制至两成，增加股票市场的灵活性。 另外，据业内消息称，内地投资者对中行A股的兴趣，其实没有预期般好。部分机构投资者认为，中行在经营及风险管理上都不及民生银行、招商银行等已经在内地挂牌的商业银行。 这些不确定的因素进一步加剧了市场的谨慎情绪，但整体上看，资金仍然处于侍机而动的状态，不论是申购中行还是再次入市，更或者是再次大规模撤离，都将酝酿一场暴风雨，而现在正处于暴风雨前的平静之中。而此雨是好是坏，则取决于IPO的进展，新股上市后的表现令人关注。(开利财经) 影响中国股市中长期走势预期的三个主要因素 影响中国股市中长期走势预期的主要有以下三个因素：一是股权分置；二是人民币升值预期；三是对中国宏观经济走势的判断。 股权分置：中国股市近些年来的持续低迷，根本原因也正是在于股权分置的问题一直悬而不决，上市公司的市场化程度和治理结构一直得不到根本改善，因此给市场增加了太多不确定风险。然而，目前随着股权分置改革的进程加快，这种风险正逐步得到释放，加上中央决策层对股权分置改革所表现出来的决心也为市场增加了不少信心。可以预见，伴随着股改基本完成，全流通发行平稳着陆以及财税改革、所得税率和其他税率调整的突破，中国股市不确定因素将逐渐明朗化。 人民币升值预期：人民币汇率调整对股市中长期走势将构成支持作用，其力度会远大于经济增长对股市的支持。人民币升值将惠及股市和房地产等等以人民币计价的资产，人民币升值的利好是长期的。但是，人民币升值仅仅是一个预期，能否真的成为现实现在还很难说。即便人民币真的升值，估计也是一个漫长的过程，市场的炒作应该适可而止。 宏观经济走势：对中国宏观经济走势的判断也将成为影响中国股市的一个重要因素。尽管多年来中国股市与宏观经济走势向背离已经成为普遍现象，但在经济降温和货币政策收紧的情况下，宏观经济走势对股市会有更直接的影响。摩根斯坦利首席经济学家史蒂芬-罗奇认为中国经济正在降温，理由有三点：1、投资预期下降、经济减速；2、PPI与CPI的传导失灵，意味着企业收支恶化；3、贸易摩擦以及人民币升值将导致出口下降。 此外，加息也将成为影响宏观经济走势一个重要因素。尽管有消息传出国务院近期不会很快采用加息的政策，但可能会进一步提高存款准备金率。中国人民银行行长周小川6日也公开表示，是否加息要看5月份的统计数据，目前还谈不上是否会再次加息。这意味着，加息不是没有可能。 最后需要指出的是，中国股市在高速发展的背后，积累了较多问题，而这些问题决非一朝一夕或者是一两项改革的推进所能彻底改变的，特别是股市的制度环境建设并不如想像的那样会在短时间内迅速改变。因此，在完成对前期过急的上涨之后，市场将会会到更为理性的价值回归。（开利财经） |
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